트럼프 관세 철회, 1.8% 급등 비결: TACO 트레이드란 무엇인가?

• 트럼프의 관세 철회가 촉발한 시장 반등, 투자자 전략과 연준 정책 영향
• SEC 경고와 정치적 리스크 간의 유의미한 상관성

2026년 1월 23일(현지 시각) 크립토폴리탄 등 주요 매체에 따르면, 트럼프가 그린란드 문제와 연관해 유럽에 관세를 부과하겠다는 입장을 밝히며 글로벌 금융 시장이 큰 혼란에 휩싸였다. 이 소식이 전해지자 전 세계 투자자들이 즉각 매도 움직임을 보였으나, 개인 투자자들은 이를 저가 매수 기회로 간주하며 대규모 투자 자금을 시장에 투입했다.

트럼프가 다보스 포럼에서 관세 계획을 철회하겠다고 발표한 이후 S&P 500 지수가 이틀 동안 1.8% 상승하며 이전 손실을 만회했다. 특히, 주요 ETF(인베스코 QQQ, SPDR S&P 500)에는 2026년 1월 14일부터 21일까지 기록적인 규모의 자금이 유입됐다. 이는 개인 투자자가 저가 매수를 통해 시장 반등을 이끈 강력한 동력으로 작용했음을 보여준다.

이와 같은 시장 반응은 이른바 "TACO(Trump Always Chickens Out) 트레이드"라는 용어로 불리며, 트럼프의 정책 발언 이후 시장이 하락했다가 철회 발표와 함께 다시 급등하는 패턴을 설명한다. 투자자들은 이를 정치적 리스크를 기회로 여기는 새로운 투자 전략으로 활용하고 있는 것으로 보인다.

하지만 이러한 패턴은 규제 및 정책적 논란을 불러일으킬 가능성도 있다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 트럼프의 발언으로 인한 시장 급등락이 투자자들에게 손실을 초래할 위험이 있으며, 공정한 시장 형성을 저해할 가능성이 있다고 경고한 바 있다. 만약 이러한 패턴이 고의적으로 조작된 것이거나 지속적으로 발생한다면, 이는 시장 조작 행위로 간주될 수 있으며, 투자자를 보호하기 위한 추가적 규제가 논의될 여지를 남긴다.

더불어 트럼프의 관세 위협은 대통령 권한의 법적 한계를 둘러싼 논쟁을 촉발했다. 대통령의 비상사태 선포가 지정학적 수단으로 과도하게 활용될 경우, 정책의 예측 가능성을 저하시켜 법률적 논란을 야기할 수 있다. 현재 미국 대법원에서 관련 사건이 심리 중인 가운데, 트럼프의 이번 관세 위협은 여전히 논란의 중심에 위치하고 있다.

'TACO 트레이드'는 단순히 시장 변동성 문제에만 그치지 않고, 미국 연방준비제도(Fed)의 정책 결정에도 영향을 미치고 있다. 연준은 일반적으로 경제 지표를 기반으로 정책 방향을 설정하지만, 트럼프의 정치적 움직임은 단기적인 시장 변동성을 극대화하며 연준의 경제 전망과 예측 모델을 교란시키는 요소로 작용한다. 추가적으로, 개인 투자자들의 레버리지 상품 과잉 거래는 시장 안정성을 위협할 수 있음을 경고하는 목소리도 있다.

결국 트럼프의 반복적인 정책 위협 및 철회는 금융 시장과 규제 구조, 그리고 연준의 독립성에 대한 새로운 도전 과제를 만들어내고 있다.