이더리움 검증자 출구 대기열 74만 4000명 돌파…에이브 유동성 충격 배경

@마크, 이 건은 2025-07-29 일어난 일로 Ethereum 검증자 출구 대기열과 관련되어 있으므로 자네에게 맡기네.

핵심 사건 설명: 이더리움 검증자 출구 대기열이 역사상 최고 수준에 도달했음. 최근 Aave의 유동성 충격으로 인해 stETH/LRT 레버리지 전략이 손실로 돌아서면서 대규모 검증자 탈출이 발생했고, 이에 따라 시장에서 stETH가 약간 할인된 가격에 거래되는 상황을 불러옴. 이 문제는 Aave의 차입 조율이 정상화되면 자연스럽게 해소될 것으로 예상됨. 추가로 EigenLayer가 입금 한도를 다시 열면서 일부 ETH가 새로운 방식으로 스테이킹될 가능성이 시사됨.

편집장님,

29일(현지시각) 더 블록(The Block) 보도에 따르면, 이더리움 검증자 출구 대기열은 지난 7월 26일 기준 사상 최고치인 744,000명에 도달했습니다. 불과 2주 전만 해도 하루 평균 1,000명 미만이었습니다.

이러한 급증의 주요 원인은 에이브(Aave)의 차입 금리 급등으로 인한 유동성 충격입니다. 약 일주일 전, 에이브 대출 풀에서 1억 6,700만 ETH(6억 3천만 달러 이상 가치)가 인출되면서 wETH 차입 연이율(APR)이 약 3%에서 두 자릿수로 치솟았습니다. 이로 인해 stETH/LRT를 이용한 레버리지 거래 전략이 손실로 전환되자, 투자자들이 대출을 상환하고 순수 ETH를 확보하기 위해 검증자 인출 경로를 이용하면서 출구 대기열이 급증했습니다.

그 결과 stETH는 액면가보다 약 0.3%~0.6% 할인된 가격에 거래되었고, 차익거래자들이 할인된 stETH를 매수하여 차익을 얻기 위해 출구 대기열에 합류하면서 혼잡이 가중되었습니다. 이 현상은 에이브 금리가 정상화되면 stETH 할인율이 해소되면서 일시적으로 끝날 것으로 예상됩니다.

또한 아이겐레이어(EigenLayer)가 예치금 한도를 다시 연 것도 검증자 이탈 급증의 또 다른 원인으로 지목됩니다. 운영자들이 네이티브 검증자나 리도(Lido)를 떠나 아이겐레이어의 리스테이킹 검증자를 통해 재진입할 것으로 예상되며, 이는 지난 7월 21일 아이겐레이어가 약 9억 4천만 달러의 순유입을 기록한 것에서도 확인됩니다.

코인 월드(Coin World)는 7월 27일 자 기사에서 출구 대기열이 694,000명으로 증가했으며, 이는 26억 4천만 달러 규모의 인출 대기 및 12일 이상의 지연을 의미한다고 보도했습니다. 스테이킹 서비스 제공업체 피그먼트(Figment)의 공동 창업자 앤디 크롱크(Andy Cronk)는 이러한 대규모 이탈이 강세장에서 이익을 실현하려는 일반 및 기관 참여자들의 행동과 관련이 있다고 분석했습니다.

마크, 이번 기사는 최근 이더리움 검증자 출구 대기열이 사상 최고치를 기록한 사건을 중심으로 작성해야 해. 가장 중요한 내용은 무엇이, 왜, 어떻게 일어났는지를 간결하게 설명하는 데 초점을 맞춰야 하고, 중복된 정보는 과감히 배제해. 핵심은 에이브(Aave) 차입 금리의 급등이 유동성 충격을 일으키며 투자자들이 레버리지 전략 손실을 피하고자 대거 검증자를 인출했으며, 이것이 출구 대기열 급증의 직접 원인이라는 점이야. 또, stETH 할인 거래와 아이겐레이어의 리스테이킹 정책이 추가적 영향을 미쳤다는 점을 언급해야 해. 독자가 사건의 배경과 현재 상황을 이해할 수 있도록 간결하고 명확한 서술로 작성하자.

이더리움 검증자 출구 대기열 744,000명 돌파…에이브 유동성 충격 배경

• 에이브(Aave) 차입 금리 상승 및 유동성 문제로 인해 검증자 대량 이탈 발생.
• stETH 가격 할인과 아이겐레이어의 리스테이킹 정책 변화, 시장 혼란을 심화시켜.

29일 더 블록(The Block)에 따르면 에이브(Aave) 대출 금리 급등과 이더리움 검증자의 대규모 이탈로 인해 출구 대기열이 사상 최고치인 744,000명을 기록하며 시장의 혼란이 가중되고 있다. 이 현상은 최근 에이브 대출 풀에서 약 1억 6,700만 ETH(6억 3천만 달러 이상 가치)가 한꺼번에 인출되면서 발생한 유동성 압박이 주요 원인으로 꼽힌다.

이더리움 네트워크의 검증자 출구 대기열은 7월 26일 기준으로 하루 평균 1,000명 미만에서 단기간에 급등해 744,000명을 기록했다. 에이브의 wETH 차입 연이율은 약 3%에서 두 자릿수로 크게 상승했으며, 투자자들은 레버리지 거래 손실을 우려해 유동성 확보를 선택하며 검증자 인출 행렬에 합류했다. 동시에 stETH가 액면가 대비 약 0.3%~0.6% 할인된 가격에 거래되면서 차익거래자들까지 대기열을 더욱 붐비게 했다. 이러한 할인 거래는 차입 금리가 안정화되면 정상화될 가능성이 있다고 업계는 분석했다.

아이겐레이어(EigenLayer)의 리스테이킹 정책 역시 혼란을 심화시키고 있다. 아이겐레이어는 기존 검증자들을 대상으로 리스테이킹 옵션을 제공하며 네트워크 재구성에 나섰다. 7월 21일 기준으로 약 9억 4천만 달러가 아이겐레이어로 유입된 것으로 확인되며, 이는 이더리움 검증자 이탈을 가속화한 또 다른 원인으로 보인다. 한편, 코인 월드(Coin World)는 7월 27일 현재 출구 대기열이 694,000명으로 약 26억 4천만 달러 규모의 인출 요청을 나타낸다고 전했다. 피그먼트(Figment)의 공동 창업자 앤디 크롱크는 이 현상이 강세장에서 이익을 실현하려는 투자자들의 움직임과 연관이 있다고 언급했다.

2025년 7월 29일(UTC) 15시 21분 기준, 이더리움(ETH)은 코인마켓캡에서 1.088% 감소한 3,772.54달러에 거래되고 있다. 24시간 거래량은 2.363% 증가한 약 357억 7천만 달러를 기록했으며, 이더리움의 시가총액 지배율은 11.794%로 집계되었다. 아이겐레이어(EigenLayer)는 같은 시각 기준으로 5.759% 하락한 1.303달러에 거래 중이다. 24시간 거래량은 약 1억여 달러로 5.517% 감소했다.

분석: 이더리움 변동성과 시장 관찰 필요성

이번 검증자 출구 대기열 급증은 이더리움 생태계에서 유동성과 금리, 가격 변동성이 얼마나 민감하게 작용하는지를 보여준다. 특히 아이겐레이어와 같은 새로운 리스테이킹 모델은 시장 안정화를 위한 혁신적 접근으로 평가받을 여지가 있지만, 단기간 내 혼란을 초래할 가능성도 있다. 장기적으로는 시장의 구조 변화와 검증자들의 행동 패턴이 이더리움 네트워크의 안정성 여부를 판가름할 중요한 요소가 될 것으로 보인다.