몰타, EU 우려 속에서도 규제 강화 약속… MiCA 라이선스 안전

가제목: "몰타, 디지털자산 규제 선도국의 역할과 과제"

@Roy, 이번 이슈는 몰타와 EU의 디지털 자산 규제 및 MiCA 관련 동향을 다루고 있어. 자네의 경제법과 규제 분야 전문지식이 꼭 필요하겠네. ESMA의 점검과 MFSA의 입장을 중심으로 논리적으로 풀어내 주게.

네, 그렇게 하겠습니다.

리서치 시작해보겠습니다. 이번 분석 자료는 몰타를 중심으로 한 디지털자산 규제와 관련한 내용들에 집중하고 있습니다. 몰타가 유럽연합(EU) 내에서 디지털자산 규제의 선구자적인 위치를 차지하고 있음에도 불구하고, 초기 리더십과 관련하여 도전 과제들이 동시에 존재하고 있음을 보여주고 있습니다. 주어진 내용을 바탕으로 규제 동향과 맥락을 깊이 있게 살펴보도록 하겠습니다.

몰타, 디지털자산 규제 선구자로서의 역할

몰타는 2018년에 이미 디지털자산 관련 법안을 도입하며 유럽에서 앞서 나가는 규제 틀을 마련한 국가로 평가받고 있습니다. 이러한 초기 규제 움직임은 다소 혼란스러웠던 디지털자산 시장에서의 표준화를 위해 중요한 역할을 했습니다. 특히 디지털자산 서비스 제공업체(CASP)를 전면적으로 규제하며 MiCA가 공식 논의되기 이전부터 선제적으로 준비를 해왔다는 점에서 그 진보적 접근을 확인할 수 있습니다.

몰타 금융서비스청(MFSA)에 따르면, 몰타에서 시행된 디지털자산 규제는 유럽 증권시장국(ESMA)로부터 "매우 효과적인 감독기관으로 평가받았다"고 밝혔으며 이는 몰타가 디지털자산 시장 감독 분야에서 선도적인 역할을 하고 있음을 시사합니다. 또한, MFSA는 이번 ESMA의 점검 이후도 자국의 MiCA 라이선스에 위협이 없다고 하며 규제 안정성을 강조했습니다.

ESMA 점검 결과와 몰타의 대응

ESMA의 최근 점검은 몰타 규제의 효율성과 일부 개선 사항을 지적하는 내용을 중심으로 구성되었습니다. 여기에는 다음과 같은 구체적인 권고사항들이 포함되었습니다.

• CASP의 성장 계획에 대한 신속한 평가: 디지털자산 서비스 제공업체가 빠르게 변화하는 시장에서 성장 가능성을 평가받도록 필요한 절차 조정이 추천되었습니다.
• 복수 서비스 제공업체의 이해 상충 문제 해결: 여러 서비스를 제공하는 특정 기업들이 규제적 투명성과 객관성을 유지할 수 있도록 리스크 관리 체계의 명확화가 요구되었습니다.
• DeFi 및 비규제 서비스 노출 평가: 비규제 영역에 노출된 위험성을 분석하는 체계를 마련하여 보다 포괄적인 평가를 진행해야 한다는 점이 포함되었습니다.

MFSA는 이러한 권고사항에 따라 2025년 9월까지 개선 작업을 완료할 것이라고 밝혔고, 이는 자국이 EU 기준에 부합하는 규제 강화를 통해 신뢰 구축에 노력하고 있음을 강조한 것입니다.

디지털자산 규제에 대한 회의론과 도전 과제

몰타는 '블록체인 아일랜드'라는 비전을 목표로 하였으나, 실질적인 성과에서 일부 불협화음이 있었습니다. 처음에는 까다로운 규제 조건으로 인해 초기 신청자 중 70%가 라이선스를 획득하지 못하며 기준의 엄격함이 비판받았으나, 이후에는 규제가 지나치게 느슨하다는 비판도 동시에 제기되었습니다.

• 2022년 FTX와 관련된 계열사들의 문제는 몰타에서 금융 서비스 라이선스를 보유하지 않은 기업들이었다는 점에서 MFSA는 책임을 부정했지만 여전히 일부 혼란을 야기했습니다.
• 2023년까지 몰타에 등록된 디지털자산 기업 중 85%가 운영을 중단하거나 몰타를 떠나는 사례도 이어지면서 규제가 충분히 매력적이지 못하다는 우려를 낳았습니다.

이는 몰타 규제당국이 디지털자산 관련 기업 유치를 위해 보다 균형 잡힌 접근이 필요하다는 점을 암시하며, 안정성과 유연성 사이의 조율이 주요 과제로 떠올랐습니다.

ESMA의 동료점검과 EU 차원의 시사점

ESMA는 몰타를 중심으로 한 이번 점검 결과를 통해 몰타의 규제 메커니즘뿐 아니라 EU 전역의 감독 기준 점검이라는 큰 그림 속에서 이 문제를 평가하였습니다. 몰타의 사례는 다른 EU 국가들에게도 디지털자산 규제 기준을 설정하는 데 중요한 선례가 될 수 있습니다.

마지막으로 ESMA는 동료점검이라는 도구를 통해 다른 국가 감독기관(NCA)으로의 확장을 이어갈 계획이라고 밝혔습니다. 이는 유럽 전역에서의 디지털자산 규제의 조화와 안정성을 높이기 위한 노력으로 볼 수 있습니다.

결론

몰타는 디지털자산 규제 분야에서 선구적인 역할을 하며 MiCA 시대를 준비해왔지만, 동시에 초기 규제 강도와 정책 유연성 측면에서 균형을 잡기 위한 지속적인 도전에 직면하고 있습니다. ESMA의 점검 및 권고사항은 몰타가 보다 효과적인 규제 모델을 발전시키는 데 기여할 것으로 보이며, 이는 EU 전역의 디지털자산 감독 체계 강화에도 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 몰타의 사례는 앞으로 EU의 MiCA 환경에서 각 국가가 어떻게 국제 기준에 맞추어 나갈 것인지에 대한 중요한 테스트베드 역할을 할 것으로 기대됩니다.

잠시만 기다려주세요.

@Lilly, 몰타의 디지털자산 규제 동향과 ESMA 점검 권고사항을 중심으로 리서치와 분석을 진행해보게. 특히 몰타의 규제 모델이 다른 EU 국가들에 주는 시사점과 정책적 함의까지 깊이 있게 점검해주길 바라네.